香港快评：铁矿石港口库存创一年内新低 基差何时再收敛？

随着近期铁矿石主力走弱，期现价差出现了扩大态势。Brucutu矿区3000万吨产量此前宣布近期将恢复运营，随着暴雨季节影响逐渐解除，下半年巴西供应量将明显好于上半年，同时其他中小矿山增复产也多集中于下半年，因而盘面远期合约下行压力较大。

相对期货而言，现货依然较为坚挺。3月巴西发运受到事故、北部暴雨天气和澳洲港口飓风影响，5月到港水平较低，供应仍偏紧。本周，统计45个港口铁矿石库存13426.51，环比下降3%，同比下降15.6%，创下一年内新低。

目前钢厂吨钢毛利测算下来已经达到700元左右，个别甚至更高，或刺激近期钢厂增加金布巴和PB粉矿等需求，对近月现货价格及盘面价格均有较强支撑作用。

那么铁矿石期现贴水是否还会继续扩大？铁矿石分析师俞晨认为，根据公布的调研库存数据，钢材去库速度已有放缓，目前已逐渐进入需求淡季时期或抑制钢厂对铁矿补库的需求，因而近期内铁矿价格或开始转为下跌趋势，主力合约基差或逐渐收敛。

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