北京原料低位运行钢材价格大幅上涨

锌钢护栏的生产离不开钢材

　11月钢铁板块逆市上涨。2017年11月，申万钢铁板块上涨9.24%，在申万28个一级行业中领涨,相比于涨幅第二的建筑材料板块高出7.9个百分点。个股中涨幅居前的是新钢股份(600782,股吧)、八一钢铁(600581,股吧)、韶钢松山(000717,股吧)、三钢闽光(002110,股吧)和宝钢股份(600019,股吧),上涨个股集中在北方采暖季限产区域之外。

　　主要产品价格：各产品价格均上涨,螺纹钢创下今年以来单月最高涨幅。由于受到采暖季限产执行的影响，螺纹钢和线材等建筑用钢单月上涨幅度达年内新高，螺纹钢和热卷价格出现倒挂，上海地区螺纹钢价格高出热卷价格510元/吨，达2012年以来的最大倒挂幅度。本月广州地区与天津地区的螺纹价差基本持平,当前价差为540元/吨，月平均价差为540.87元/吨，南北价差在本月相对稳定。库存：钢材主要产品社会库存持续降低。当前钢材社会库存为 800.21万吨，社会库存持续降低,创出年内新低。螺纹钢、线材、热轧卷、冷轧卷库存仍处于年内新低位置。

　　原材料：高低品矿之间的价差收窄,焦煤价格触底反弹，钢坯大幅拉涨。铁矿石价格呈现出低品矿价格上涨，高品矿价格回落的态势，高低品矿之间的价差拉窄。

　　投资策略：当前采暖季限产导致整个供需格局的错配，钢材价格大幅拉涨，螺纹吨钢毛利创出天价。虽然短期价格冲高有回落态势，但供需大格局未改变,下行空间不大，原材料端价格低位，钢厂利润向上游传导几率将增大。利润收缩是必然，但仍能保持在可观水平，建议关注需求旺盛及限产区域外的三钢闽光、韶钢松山，关注产业整合后具有规模优势的宝钢股份，低估值的优质板材企业鞍钢股份(000898,股吧)。

　　(财富证券)

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