北京需求超预期 钢材价格大幅上涨

    钢材价格上涨。本周螺纹钢价格上涨，上海地区上涨480 元/吨至4810 元/吨。本周高线价格上涨，上海地区上涨380 元/吨至4940元/吨。本周热卷价格上涨，上海地区上涨140 元/吨至4220 元/吨。本周中板价格上涨，上海地区上涨190 元/吨至4310 元/吨。本周冷轧价格上涨，上海地区上涨40 元/吨至4820 元/吨。本周镀锌价格上涨，上海地区上涨60 元/吨至4940 元/吨。

　　钢材社会库存下降。本周钢材社会库存下降34.22 万吨至800.21 万吨，其中螺纹下降18.86 万吨至316.05 万吨；线材下降5.19 万吨至91.82 万吨；热卷下降9.68 万吨至184.74 万吨；冷轧下降1.05万吨至105.58 万吨；中板上涨0.56 万吨至102.02 万吨。

　　钢厂持续去库存，原料价格维持平稳。本周河北主焦煤车板价1390元/吨与上周持平，山西一级冶金焦车板价上涨100 元/吨至1750 元/吨。本周矿石价格企稳回升，普氏62%矿石指数上涨0.85 美元/吨至69.30 美元/吨，唐山66%铁精粉价650 元/吨与上周持平。港口现货价格上涨，青岛PB 粉矿价格上涨18 元/湿吨至513 元/湿吨。本周港口库存上涨150.6 万吨至1.41 亿吨，日均疏港量下降14.23万吨至261.75 万吨。

　　行业推荐评级。冬季限产对板材供应影响较大，建议重点关注产品结构中板卷占比高的钢铁企业的投资机会。维持钢铁行业推荐评级。

　　本周重点推荐个股及逻辑：宏观预期过分悲观导致终端去库存严重，产业链库存持续去化，限产后供需缺口明显，产业链库存回补将推升板材价格。供应收缩和补库存推动的价格上涨将修复市场悲观预期。重点推荐吨钢市值较小的*ST 华菱、安阳钢铁、新钢股份和板材龙头企业宝钢股份、鞍钢股份、首钢股份和河钢股份。

　　风险提示：钢材产量快速增加，国外钢材价格下跌超预期，国外矿山主动减产，相关重点公司未来业绩的不确定性。

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